오늘은 월고배당 ETF 중 하나로 잘 알려진 JEPI에 대해서 알아보도록 하겠습니다.
좋다 잘오른다 배당이 높다 이런 것만 보고 투자할게 아니라, 도대체 뭐 하는 ETF인지는 큰 틀은 잡고 투자하시면 좋지 않을까 하는 마음에 글을 써봅니다.
참고해주셨으면 좋겠고, 다른 포스팅과 마찬가지로, 그 어떠한 매매 권유의 의미를 담지 않았으며 개인적인 의견을 쓴 포스팅입니다. 하여, 그 어떠한 법적 책임도 지지 않음을 미리 말씀드립니다. 모든 투자는 개개인의 책임감에 따라 스스로의 판단으로 진행해 주시길 바랍니다.
작년 말즈음 한창 핫해지기 시작한 JP Morgan사의 고배당 월배당 ETF! ETF이름에서도 바로 알 수 있듯 JP Morgan. 그럼 우선 J.P. Morgan 이 어떤 기업인지부터 알아보겠습니다
J.P. Morgan은 1838년 설립된 역사가 약 200년에 달하는 투자 은행입니다. 현재는 2000년에 chase manhattan Bank를 인수하며 J.P Morgan Chase & Co.라는 사명으로 미국 최대의 담보 대출 제공 및 신용카드 발급 금융 기관 가운데 하나로 뽑히고 있습니다.
2020년 기준 자산 2조6870억 달러 (한화 약 3408조 원)을 보유하고 있으며, 당년도 순이익 445억 4500만 달러, 한화로 약 56조 5000억 원을 벌어들이는 거의 하나의 국가로 봐도 될 정도의 경제 규모를 담당하고 있는 대기업입니다. (대한민국 연간 세금수입이 400조임에 비교하면 약 1/8 정도 규모, 삼성전자 21년 기준 순이익이 200억 달러로 삼성의 약 두 배)
그렇다면 JP Morgan이라는 기업에 대해 대충 훑어보았으니 그들이 운영하는 JEPI에 대해 알아보시겠습니다.
JEPI
JEPI는 2020년 5월 미국 시장에 등장하며 연간 8%라는 매우 높은 고배당을 매월로 나누어준다는 마케팅으로 큰 관심을 모으게 됩니다. 당연히 운용사인 JP Morgan이라는 이름 또한 한몫을 했지요. (약간... 명품 브랜드 같은 느낌?)
JEPI는 S&P500 지수를 추종하는 ETF로 배당이 높은 기업들로 구성이 되었으며 변동성이 낮은 기업들의 주식으로 그 포트폴리오를 구성하고 있습니다. 운영 방식으로는 이러한 기업들이 지급하는 배당과 커브드 콜의 옵션 프리미엄을 배당하는 형태로 운영되고 있습니다.
여기서 잠깐! 커브드콜이란?
커브드콜이란 주식과 옵션을 동시에 거래하는 것을 의미합니다. 간단하게 말해 주식을 매수하면서 동시에 옵션을 통해 더 높은 가격에 매도를 거는 행위입니다. 이러한 거래 방식으로 인해서 전체적인 상승장에서는 큰 이익이 발생하지 않고, 하락장에서는 하락을 방어해 주며 횡보장에서는 꾸준한 이익을 발생시킬 수 있습니다.
이렇게 높은 월 고배당 덕분에 지속적으로 매월 일정금액을 넣어야 하는 적금이나, 돈을 묶어버리는 정기예금에 비해 매월 나오는 배당금이 있기에 매월 일정한 금액의 현금이 필요한 사람들에게 매우 적합하다는 평가를 받으며 많은 '은퇴자'들과 빠른 은퇴를 꿈꾸는 젊은 투자자들에게 많은 인기를 얻게 되었습니다. 은퇴자들에게 있어서 그간 모은 돈을 넣어두면 일종의 월급을 받을 수 있으니 이만큼 안전한 투자처는 없다고 생각한 것이지요.
비슷한 커브드콜 형태를 지닌 월배당 고배당 ETF로는 대표적으로 미래에셋에서 운용하던 QYLD가 있습니다.
그러면 이 너무나도 완벽해 보이는 월고배당 ETF JEPI의 장단점에 대해 제 개인생각을 들려드리겠습니다.
JEPI의 장점/단점
장점
- 월고배당의 장점은 이 ETF의 절대적 강점
다른 이유가 있을까 싶을 정도로 큰 장점입니다. 월배당으로 8%가 넘는 배당률을 자랑하는데 굳이 은행에 넣어두어야 할 이유가 있을까 싶습니다.
- 하락장에 하방방어에 효과적이다.
이것은 JEPI의 장점이기보다는 커브드콜 전략을 사용하는 대부분의 ETF에 적용되는 부분입니다. 더 싼 가격에 구매를 해서 더 높은 가격에 옵션 매도를 하는 구조이다 보니 가격이 떨어져도 원가에 매도를 하는 개념이다 보니 ETF자체의 하락이 프리미엄을 통해 어느 정도 메꿔지는 것입니다.
- ROC비율이 없거나 매우 낮다.
필자도 기존에는 RA나 QYLD 등의 ETF를 매수하였습니다만 정말 후회를 많이 하였습니다. 당연히 좋은 부분도 있고 월간 고정적인 배당이 들어오다 보니 안정적인 용돈 수입이 생겨서 좋았습니다. 하지만, ROC는 정말 무서운 눈 가리고 아웅 하는 운영방식입니다. ROC 즉 Return of Capital, 자본에서 돌려주는 돈입니다. 다른 말로 내가 투자한 금액을 배당이라는 이름으로 돌려주는 것입니다. 그러다 보니, 운용사가 수익을 내지 못하면 운용비용은 가져가지만 투자자에게 줄 이익금이 없으니 투자자들의 돈을 돌려주고 '고배당'이라는 이름만 붙여놓는 것입니다. 거의 사기라고 느껴지는 정도지요... 하지만 JEPI의 경우 좀 다릅니다. ROC비율이 매우 낮거나 없다 보니 이익금이 줄면 당연히 배당도 줄어듭니다. 하지만 주가 자체는 큰 변동이 없으니 원금이 손실되는 기분은 들지 않습니다.
단점
- 직접 투자를 했다면 수익이 훨씬 크다.(상승장을 따를 수 없다)
커브드콜 방식의 특성상 하락장에 대한 방어는 매우 좋지만 상승장을 충분히 따라가지 못합니다. (2023년 7월 기준) 최근 급격한 주가 회복과 상승 속에서 충분한 재미를 보지 못하고 있습니다. 다른 주식들이 4%씩 오를 때 매우 미미한 수준의 상승만을 보여주었고, 주가가 자꾸 상승하다 보니 배당도 줄어지는 경향이 있습니다. 다른 말로 남들이 눈물을 흘릴 때 전 그냥 가슴이 아픈 수준이었는데 남들이 손뼉 치고 좋아할 때 전 부러운 마음으로 바라만 보고 있지요.
- 운영수수료가 비싸다
운영 수수료가 비싼 편입니다. 어떤 분들은 그래도 양호한 수준이다 이 정도면 매우 적다고 말씀하시지만, 0.35%라는 수치가 제게는 좀 높게 느껴지는 편입니다. 대부분 직접 투자를 진행하고 있다 보니 주식매매 때는 내지 않는 0.35%가 제겐 크게 느껴집니다.
개인적 결론
위 JP Morgan에 대해 대략적으로 알아보시고 이어 JEPI, 그리고 장단점까지 훑어보았습니다.
결론부터 말씀드리면 전 제 포트폴리오에 녹여두었습니다. 이유에 대해서는 앞서 작성한 글에 조금 더 자세히 설명해 두었습니다.
2023.06.09 - [미국 생활/주식투자] - 빠른 은퇴를 위한 나의 자산관리 법 (1)
빠른 은퇴를 위한 나의 자산관리 법 (1)
30대 중반을 살아가고 있는 저는 와이프와 빠른 은퇴에 대한 꿈을 쉬지 않고 꾸고 있습니다. 아직 많은 경험이 없고 금전적으로도 여유가 많지 않은 상황이다 보니 말 그대로 꿈만 꾸고 있는 상
jaydens.tistory.com
2023.07.12 - [미국 생활/주식투자] - 빠른 은퇴를 위한 나의 자산관리 법 (2)-1탄 배당주 고르기
빠른 은퇴를 위한 나의 자산관리 법 (2)-1탄 배당주 고르기
빠른 은퇴를 꿈꾸는 Jayden이 생각하는 경제적 자유를 위한 투자에 대한 이야기를 한번 더 나눠보도록 하겠습니다. 이번에는 제가 나눈 3가지의 투자처 중 균형 투자처에 속하는 배당금에 대해 더
jaydens.tistory.com
JEPI에 올인은 매우 부정적으로 평가합니다. 하지만, 일부 투자처로써 적절한 배합을 해두신다면 큰돈이 묶여 당장 쓸 돈이 없어 예금을 깨는 불상사는 막을 수 있고 어느 정도 생활에 윤활유 역할을 할 수 있는 투자처가 아닌가 하는 생각이 듭니다.
최근 주당 0.35달러의 배당이 나와 많은 이들에게 실망을 안겨주었습니다. 하지만, 기본적으로 한때 0.6달러가 나오던 때는 커브드콜의 장점이 불타오르던 시절이 아닌가 생각합니다. 적절한 조합을 통해서 주가 상승의 맛을 충분히 즐기셨다면 적어진 배당에 대해 아쉬움이 덜하지 않으실까 생각합니다. 주가가 떨어질 때 JEPI를 통해 안정적인 주가방어와 배당을 즐기셨으니까요.
만약 이 글을 읽으시는 분 중, 앞으로 주가가 오른다, 내린다 명확하게 판단하실 수 있고 모두 맞추실 수 있으시다면, 이 글을 읽지도 않으셨겠지만, 그런 분들에게는 전혀 해당되지 않습니다. 오를 거라면 레버리지에 넣었다가 떨어질 때 인버스에 넣었다 하시면 되니까요. 이런 배당주 따위 쳐다볼 필요도 없겠지요.
전 제 스스로가 그 정도 실력이 아님을 알기에 언제 떨어질지 언제 오를지 명확하게 판단할 수 없기에 상호보완적으로 포트폴리오를 작성하고 있습니다. 한쪽이 떨어질 때 한쪽이 버텨주고 다른 경우 반대가 될 수 있게끔....
길게 써진 글 읽어주셔서 감사합니다. 다시 한번, 모든 투자는 자신이 책임질 수 있는 선에서 안전하게 진행하시길 간곡히 부탁드리며 이글 읽으신 모든 분들이 성투하셔서 부자 되시길 기원합니다!
'미국 생활 > 주식투자' 카테고리의 다른 글
| 빠른 은퇴를 위한 나의 자산관리 법 (2)-3탄 배당 재투자의 끝 (1) | 2023.07.29 |
|---|---|
| 빠른 은퇴를 위한 나의 자산관리 법 (2)-2탄 주식 관리하기 (0) | 2023.07.28 |
| 빠른 은퇴를 위한 나의 자산관리 법 (2)-1탄 배당주 고르기 (2) | 2023.07.12 |
| 빠른 은퇴를 위한 나의 자산관리 법 (1) (0) | 2023.06.09 |
| (ETF)ProShares UltraPro QQQ: TQQQ 란 무엇인가? (0) | 2023.06.08 |
